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大额存单时代即将来临 推动利率市场化

编辑:成都世纪融金金融服务公司  时间:2015/06/08  字号:
摘要:大额存单时代即将来临 推动利率市场化
 ‍6月2日傍晚,央行正式推出《大额存单管理暂行办法》(下称《办法》),这意味着,中国迎来了利率市场化时代最重要的产品。大额存单也称CD,按照《办法》定义,大额存单是指由银行业存款类金融机构面向非金融机构投资人发行的、以人民币计价的记账式大额存款凭证,是银行存款类金融产品,属一般性存款。
       在过去一年当中,大行和股份制商业银行都已经做好了发行大额存单的准备。
       对银行而言,CD更加稳定,有利于降低银行不可预期的流动性风险。但业内人士认为,CD亦将对现有的银行理财产品产生替代,未来银行理财产品的发行规模和收益率都可能受到冲击。
       当然,CD最大的意义是推动了中国的利率市场化。,一旦发行CD,相当于替代了大额定期存款,过去定存利率是管制的,现在允许银行给CD自由定价,相当于放松了定存利率。
       银行跃跃欲试
       距离《办法》的征求意见稿发布已过去整整一年,在这一年期间,各大银行已经做好了充足准备,蓄势待发。现在各大银行都希望第一波发,最快可能7月就能发出来。这显示着银行的定价能力,是市场地位的体现,说白了是个面子问题。
       在2014年工商银行的中期业绩发布会上,工商银行就曾表态已经做好面向个人和公司客户发行大额存单的各项准备工作。
       据悉,中国银行也在各分支行进行针对大额可转让存单的相关培训。
       中信银行有关人士透露,中信银行已经把大额存单的电子系统、管理办法都做好了,下面就是具体发行准备。
       银行人士表示,大额存单业务还可以做质押,目前银行也纷纷在筹备关于大额存单的质押管理办法,未来可以作为低风险业务,在贷款业务中使用。
       推动利率市场化
       此前,银行有1.5倍存款最高利率的限制,而CD则可以突破这一限制。
       中国人民银行研究局首席经济学家马骏曾撰文回顾道,当时银行系统本来的存贷利差就很小(由于贷款利率较难上浮),存款利率的上升导致了存贷利率倒挂的现象。另外,由于交易制度、技术系统较为落后,CD在流通过程中还产生了伪造存单用于诈骗等犯罪问题。最终于1997年4月,人民银行决定暂停大额可转让定期存单的发行。
       目前中国的国际收支已趋平衡,外汇占款一度负增长,央行无需再大规模发行央票来对冲。由此,允许金融机构发行CD重新被提升日程。
       马骏此前认为,目前中国推广CD的时机已经成熟,且风险可控。CD作为利率可以自由浮动的银行融资工具,可以提高存款利率市场化的程度,但又不至于全面冲击存款成本和挤压银行利差。放开CD市场,估计可使得10%左右的存款利率市场化,不至于突然推高全部存款利率的水平。
       尽管CD的推出乍一看似乎离个人投资者很遥远,但无形中对个人投资者也会产生影响。一旦CD被广泛使用,将对现有的银行理财产品产生替代。因此,未来银行理财产品的发行规模和收益率都可能受到冲击。

 

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